Université catholique de Lyon

La chaire est investie principalement dans trois axes :

- Axe Typologie des Valeurs Moyennes et Structuration du marché

Face à la grande variété de critères retenus pour catégoriser les valeurs moyennes par les acteurs concernés (émetteurs, institutions de contrôle et de régulation, intermédiaires financiers, investisseurs...), cet axe de recherche s'intéresse aux diverses définitions retenues pour qualifier les micros, les petites et les moyennes capitalisations et de les présenter sous forme de typologie.

Des études portent aussi sur les différentes limites (quantitatives et qualitatives) utilisées par les praticiens des marchés (essentiellement intermédiaires et investisseurs) pour segmenter et définir les petites et moyennes capitalisations.

D'autres travaux se focalisent sur l'organisation et la structuration des marchés financiers dédiés aux valeurs moyennes dans les diverses zones de cotation en Europe.

- Axe Performance et Valeurs Moyennes

L'objet de cet axe est de comprendre la performance boursière des valeurs moyennes cotées, en fonction de divers indicateurs déjà étudiés par la finance académique auxquels sont progressivement intégrés des critères extraits des pratiques et plus qualitatifs, identifiés avec des professionnels spécialisés dans le secteur des Small&Mid Caps.

La recherche académique se focalise dans la plupart des études sur le marché dans sa globalité, elle s'intéresse souvent aux sociétés cotées les plus visibles ou/et les entreprises de tailles dominantes. Cette situation pourrait biaiser les résultats dans le cas des PME-ETI.

Nous proposons dans cet axe de revisiter les modèles financiers fondamentaux et ceci pour les PME-ETI. - Axe ISR - RSE et Valeurs Moyennes

Les obligations de reporting concernant les questions de Responsabilité Sociale de l'Entreprise (RSE) avec Grenelle 2 introduisent les problématiques RSE dans le champ des valeurs moyennes alors que jusqu'ici, la RSE était souvent perçue comme une préoccupation intéressant principalement les grandes entreprises. Les enjeux sont multiples. En effet, outre l'impact en termes d'image auprès de la société civile et des diverses parties prenantes, les contraintes de filtres imposées par les investisseurs ISR (Investissement Socialement Responsable) influencent de plus en plus les modes de gestion traditionnels. Les valeurs moyennes, au même titre que les grandes capitalisations, sont donc susceptibles d'être jugées également sur leur performance sociétale.

Cet axe part du constat que la majorité des entreprises qui veulent mettre en place une politique RSE ne savent pas comment procéder pour répondre aux exigences légales ni comment anticiper les évolutions et amender leur organisation en conséquence. Dans ce contexte, nous proposons une démarche de recherche-action qui vise à encourager les nouvelles initiatives des dirigeants pour mettre en place des projets RSE et à aider à l'implémentation de lois comme Grenelle 2I.

Formation

Elle consiste à former des étudiants ayant une approche responsable basée sur les fondamentaux d'une finance au service de l'économie et de la société comme le soulignent, par exemple, les travaux appliqués en 5ème année en analyse financière et stratégique sur des valeurs moyennes (Sociétés ayant participés à ce jour : GL EVENTS, LAFUMA, THERMADOR, BIOMÉRIEUX, TRANSGÈNE, TOUPARGEL, INNATE) ou la possibilité de suivre le cursus CIIA dans le cadre d'une convention ESDES-SFAF www.sfaf.com.

Plusieurs mémoires de recherche appliquée rédigés par les étudiants s'inscrivent dans cette chaire de recherche.

Mémoires de fin d'étude terminés :

• Raphael POUTEAU : « Quels sont les coûts de listing ? Étude Comparative : Grande Capitalisation vs PME/ETI cas de la France, Grande-Bretagne et Allemagne ».

• Mathieu CANONIER : « Normes IFRS et Valeurs Moyennes : Un état des Lieux », avec le soutien de l'ANC (Autorité des Normes Comptables).

Mémoires de fin d'étude en cours :

• Mathieu PERRET : « Financement des PME-ETI : Un comparatif France-Allemagne »

• Louise BOYER : « Quelle Bourse pour les PME-ETI Françaises ? ».

• Aymar POMMIER: « Le marché obligataire, une voie pour le financement des PME-ETI ? »

Événements et Publications

Dans le cadre de la chaire, l'ESDES organise régulièrement des manifestations qui s'inscrivent dans la réalité des valeurs moyennes. Ces manifestations s'adressent aux  chercheurs et aux praticiens comme au grand public.

Les travaux de la chaire doivent donner lieu à une série de publications académiques et de vulgarisation (Communications, Actes de Colloques, Articles scientifiques, Presse, Cahier de Recherche, Ouvrage...) s'inscrivant dans la continuité des travaux déjà entrepris.

Partenaires de la Chaire « Financement des Valeurs Moyennes » (PME-ETI Cotées)
Ce programme de recherche repose sur une approche par les pratiques visant à éclairer scientifiquement les questions qui émergent du terrain.


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